Сегодня, даже не финансисты знают, что для стабильности экономики любой страны (и ее национальной денежной единицы) необходимо, чтобы объемы экспорта равнялись (а еще лучше, чтобы превышали) объемы импорта. В противном случае возростает риск пойти по пути Украина- 2008 или Белоруссия-2011. Как же обстоят дела с экспортом и импортов в Украине в текущем 2011 году. А дела обстоят следующим образом.
В марте 2011-го темпы роста экспорта достигли рекордного уровня с начала кризиса в октябре 2008 года. Позитивную динамику обеспечили продажи металлургической продукции на внешних рынках, которые в первые три месяца увеличились на 50,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Однако основная причина такого роста — цены на черные металлы на мировом рынке. В то же время физические объемы экспорта украинского метпрома гораздо скромнее. По оценке аналитика Александра Макарова, в целом производство стали в Украине в 2011 году увеличится всего на 11% — до 36 млн т, а готового проката — на 10% (до 32 млн т).
Свою лепту в общий рост экспорта внесли машиностроение и агросектор. Продажи машиностроительной продукции на внешних рынках возросли в I квартале почти на 45%. Продажи сельхозпродукции за рубежом расширились на 39%.
Впрочем, дальнейшие перспективы украинского экспорта не так безоблачны — скорее наоборот. Под угрозой и главная экспортная статья — продукция металлургии. Предполагается, что по итогам года мировое потребление стали расширится всего на 5,9% по сравнению с 13% в 2010-м. При этом производство стальной продукции в большинстве регионов мира в I квартале превысило спрос. Чтобы стимулировать спрос, металлургам приходится идти на ценовые уступки. Метпредприятия оказались в тисках. С одной стороны, дорожает сырье, с другой — потребление продукции очень слабое.
Ослабление экспорта лишь усилит торговый дисбаланс, который в I квартале 2011-го и так был существенным. При этом закупки Украиной продукции на внешних рынках росли опережающими темпами, прибавив в течение трех месяцев 57% (до $18,3 млрд) по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Для сравнения: экспорт увеличился на 48% — до $15,5 млрд. «Устойчивый торговый дефицит заложен самой моделью украинской экономики, при которой $1 экспорта превращается в $1,1 импорта. А это особенно опасно в условиях слабого притока капитала», — объясняет директор Центра социально-экономических исследований «САSЕ Украина» Дмитрий Боярчук.
А каким было сальдо торгового баланса в 2008 (что было одной из причин масштабной девальвацией гривны)? И как изменилась ситуация в 2009 и 2010 гг? Сальдо торгового баланса в 2007-2010 гг было отрицательным и составляло:
- 2006 г: — 2,9 млрд. $
- 2007 г: — 7,3 млрд. $
- 2008 г: — 13,3 млрд. $
- 2009 г: — 1,3 млрд. $
- 2010 г: — 7,9 млрд. $
- 2011 г: — 3,13 млрд. $ (за 1-й квартал 2011)
В результате мы имеем стабильно растущий внешнеторговый дефицит и, как следствие, отрицательное сальдо текущего счета платежного баланса, которое в I квартале 2011 года увеличилось до $793 млн.
Пока дефицит текущего счета компенсируется за счет профицита по финансовому счету. Т.е. мы потребляем иностранных товаров и услуг больше, чем производим и продаем за рубеж. Но в Украину поступает в виде инвестиций, кредитов и т.д. достаточно валюты, чтобы покрыть отрицательное значение по торговому балансу. Но ведь введенные в страну деньги (будь-то заем, кредит или инвестиция) рано или позно прийдется отдавать. Что будем делать тогда? и чем отдавать? А ведь долг уже сейчас превысил отметку в 56 млрд долларов… (Подробнее в заметке Жизнь взаймы. Украинский вариант)
Сальдо сводного платежного баланса в I квартале 2011 года осталось положительным и составило $1,1 млрд. В дальнейшем приток капитала обеспечат иностранные инвестиции и заимствования в корпоративном и государственном секторах. «Поэтому не исключено, что сальдо сводного платежного баланса в 2011-м будет даже лучше нашего нынешнего прогноза и составит $7 — 8 млрд», — комментирует Дмитрий Сологуб.
Впрочем, свою роль могут сыграть панические настроения населения. В 2008-м негативный эффект от этого фактора был гораздо выше, чем от оттока инвестиций. Сейчас отток капитала из банковской системы через наличную валюту продолжается. В I квартале он достиг $2,8 млрд — в 3,6 раза больше, чем в тот же период в прошлом году. «Малый и средний бизнес уходят в тень, население переводит свои сбережения в иностранную валюту и в целом, как видно, не доверяет гривне», — говорит эксперт Международного центра перспективных исследований Александр Жолудь. Если тренд сохранится, он существенно повлияет на сальдо платежного баланса.
Негативных сигналов много. Ситуация, по оценке Дмитрия Боярчука, может выйти из-под контроля уже в 2012 году. «Украина ничего не делает с импортной зависимостью. Последние два года мы лишь латали дыры, КПД инвестиций остается невысоким. Поэтому дисбалансы в мировой экономике, прекращение сотрудничества с МВФ, отток капитала могут вернуть нас в 2008 год», — признает эксперт. А это означает очередной валютный шок.
