«Маленькая женщина с большим IQ»: как Джанет Йеллен разрушает стереотипы

«Маленькая женщина с большим IQ»: как Джанет Йеллен разрушает стереотипы
Министром финансов в администрации Джо Байдена стала Джанет Йеллен — человек, хорошо известный в мире финансов, но при этом первая женщина на таком посту. Почему ее назначение — разрушение многих стереотипов, как гендерных, так и экономических?
Джанет Луиз Йеллен — необычный человек по любым меркам. Всем известно, что в 2014-2018 гг. она была 15-м председателем Федеральной резервной системы США (ФРС, этот пост обычно называют «самый могущественный в мире центральный банкир»), притом первой женщиной в этом качестве. Но это несколько заслонило ее предыдущие достижения: с 1994 по 1997 гг. она была членом Совета управляющих ФРС, затем, в 1997-1999 гг. возглавляла Совет экономических консультантов (Council of Economic Advisers) при президенте Клинтоне, а позже, в 2004-2010 гг. была управляющим Федерального резервного банка Сан-Франциско. Выдающаяся карьера для любого экономиста, тем более для женщины, поскольку гендерное неравенство все еще существует. И вот теперь — новая высокая должность секретаря казначейства, то есть министра финансов США. Йеллен — вообще первый человек в американской истории, которому удалось последовательно занимать все три высших экономических поста в государстве.
Как это удалось девочке из скромной и небогатой семьи еврейских эмигрантов из Польши?
Учебник Йеллен
Джанет Йеллен родилась в 1946 году в рабочем районе в Бруклине и выросла там же. Отец, Джулиус Йеллен, был семейным врачом, его кабинет находился на первом этаже дома, где они жили. Он принимал местных жителей за $2 — если у тех была работа, а если нет — то бесплатно, до лучших времен. Мать Анна Рут (урожденная Блюменталь) была учительницей в начальной школе, но вскоре после рождения детей — Джанет и ее старшего брата Джона — оставила работу и стала домохозяйкой. Йеллен закончила школу в 1962-м и была лучшим учеником в своем выпуске.
Затем она поступила в Пемброк Колледж при университете Браун в Провиденсе, Род-Айленд, одно из старейших в США высших учебных заведений для женщин (инкорпорирован в университет Браун в 1971). Вначале собиралась изучать философию, но вскоре переключилась на экономику. Окончив университет с отличием (summa cum laude) в 1967 году, она отправилась продолжать образование в Йель (Yale University), где ее профессорами были будущие нобелевские лауреаты по экономике Джеймс Тобин и Джозеф Стиглиц (оба кейнсианцы, считающие, что рынки требуют регулирования). Стиглиц впоследствии говорил, что Йеллен была одним из умнейших его студентов и самым запомнившимся. А Джеймс Тобин сказал о ней: «Она была просто гением, когда нужно было изложить сложные вещи просто и ясно». Ее конспекты лекций еще много лет передавались студентами из рук в руки и были неофициальным учебником — их называли Yellen Notes. В 1971 году 24 экономиста получили в Йеле докторскую степень. Йеллен была среди них единственной женщиной.
После защиты докторской диссертации Йеллен заняла должность преподавателя экономики в Гарвардском университете, где работала до 1976 года. Она была лишь второй в гарвардской истории женщиной-профессором экономики: экономическая наука считалась в США в то время мужским занятием, а единственной женщиной среди членов факультета в этот момент была Рейчел МакКаллэк — приглашенный профессор из университета Чикаго. Они подружились и написали вместе несколько научных работ. Кстати, одним из студентов Йеллен был Ларри Саммерс, ставший впоследствии министром финансов США, а в 2013 году — ее главным конкурентом при назначении на пост управляющего ФРС.
Идеальный союз
В 1977 году ей предложили работу в аппарате Совета управляющих ФРС. Это сделал Эдвард Трумэн — в Йеле он был младшим профессором и принимал у Йеллен устный экзамен. Трумэн только что был назначен главой департамента международных финансов в Федрезерве и набирал себе талантливых сотрудников. Йеллен должна была заниматься вопросами реформы международной валютной системы.
Смена работы неожиданно оказалась для нее очень удачным шагом — в кафетерии Федрезерва она повстречалась с недавно разведенным Джорджем Акерлофом, с которым они поженились через год, в 1978-м. Как написали об этом (значительно позже) два журналиста Reuters, «связав свою судьбу с Джорджем Акерлофом, … Йеллен не только нашла душевного друга, но и равного ей интеллектуального партнера с аналогичными взглядами на последствия экономической политики для общества». Единственное расхождение нашлось по отношению к свободной торговле: Йеллен оказалась чуть большим ее приверженцем, чем ее муж. Но, вполне возможно, что это — просто семейная шутка. Конечно, в тот момент никто не мог предполагать, что через 23 года Акерлоф станет Нобелевским лауреатом по экономике. Но именно готовясь к нобелевской лекции, он написал в своей биографической справке: «Мы не только идеально подошли друг другу в личном плане, но и наши взгляды по макроэкономическим вопросам практически всегда совпадали». Вскоре Акерлоф принял предложение стать преподавателем Лондонской школы экономики, и Йеллен уволилась с работы, чтобы сопровождать мужа. Супруги на два года уехали в Лондон, где Йеллен получила место лектора по экономике в той же LSE.
После возвращения в США в 1980 она стала профессором в Калифорнийском университете в Беркли, где занималась исследованиями и преподавала экономику студентам и аспирантам. Там же в 1981 родился их сын Роберт. Она до сих пор является почетным профессором школы бизнеса Хааса в Беркли.
Мастер консенсуса
В августе 1994 года ей пришлось взять в университете пятилетний отпуск: президент Клинтон назначил ее членом Совета управляющих ФРС. Сенат утвердил ее в должности при соотношении голосов за и против 94-6. Через два года после назначения она сумела переспорить очень авторитетного к этому времени главу ФРС Алана Гринспэна по вопросу об инфляции. Гринспэн на заседании совета управляющих заявил, что настал момент, когда можно довести инфляцию до нуля и достигнуть полной стабильности цен. Йеллен возразила и привела в качестве аргумента данные нескольких академических исследований, доказывающих, что небольшая инфляция полезна — она уменьшает глубину и частоту экономических рецессий. С тех пор целевой показатель 2% инфляции стал одной из базовых установок Федрезерва.
Позднее сам Гринспэн, с большим уважением отзывавшийся о Йеллен, рассказал об этом эпизоде в интервью: «Я внимательно ее слушал, потому что она так излагает свою позицию, что вы можете аналитически проследить за ее аргументацией. Интуиция тут бесполезна. Ее доводы и аргументация были основаны на фактах, а это всегда привлекает мое внимание». А ее тогдашний коллега Алан Блайндер так описал ее манеру спорить: «Она очень хорошо умеет так изложить свои аргументы, что противоположная сторона готова прислушаться, а не лезть на стенку, чтобы доказать свою правоту». Умение построить консенсус — отличительная черта Йеллен, где бы она ни работала.
В феврале 1997-го Йеллен ушла со своей должности в Федрезерве, так как президент Клинтон назначил ее главой Совета экономических консультантов — постоянно действующего аналитического и консультативного центра при президенте США. Ее предшественником на этом посту был ее бывший профессор в Йеле Джозеф Стиглиц. Как и в Гарварде, Йеллен была лишь второй в истории женщиной, занявшей эту должность (первая — Лора Тайсон). Самым известным за два года работы Йеллен в этой должности стал доклад Совета о причинах разрыва в оплате труда между мужчинами и женщинами. Несмотря на закон о равной оплате, принятый еще в 1963-м, разница в оплате все еще достигала 25% (хотя и это было существенным прогрессом по сравнению с 40% двумя десятилетиями раньше). Анализ показал, что ни отраслевая структура занятости, ни другие факторы не могут объяснить отсутствие корреляции между производительностью труда мужчин и женщин и их оплатой, а единственное объяснение — это укоренившаяся дискриминация.
В июне 1999-го Йеллен объявила, что уходит с поста главы Совета по личным причинам и возвращается в Беркли. Но в университете она задержалась лишь на пять лет: в июне 2004-го ее избрали президентом Федерального резервного банка Сан-Франциско. Как говорилось в официальном сообщении, «доктор Йеллен оказалась первой в списке кандидатов из-за исключительного сочетания знаний в области монетарной политики, опыта в качестве члена Совета управляющих ФРС, опыта в области налоговой политики в Белом доме и ее внушительных академических знаний и опыта в области международной торговли, финансов и экономики».
Будучи членом высшего органа Федрезерва, она не раз высказывала опасения по поводу ипотечного кредитования: она говорила об этом еще в октябре 2005-го, а в декабре 2007-го, когда ипотечный кризис уже начался, заявила своим коллегам: «Вероятность развития кредитного кризиса и того, что экономика свалится в рецессию, выглядит очень реальной». Правда, впоследствии ее упрекали в том, что она ничего не сделала для сдерживания нездорового роста кредитования неплатежеспособных заемщиков, которым, в частности, занимался Countrywide Financial — крупнейший в США кредитор такого рода, находившийся в ее юрисдикции.
Обама — за, Трамп — против
В 2010 году президент Обама назначил Йеллен заместителем главы ФРС Бена Бернанке (вместо ушедшего в отставку Дональда Кона). И здесь она оказалась второй за всю историю женщиной (первой была Элис Ривлин в 1996-1999 гг.). При ее утверждении один из немногих республиканских сенаторов, голосовавших против, заявил, что видит у Йеллен «инфляционный уклон». Интересно, что в это же время среди американских экономистов серьезно обсуждался риск сползания американской экономики в дефляционную спираль японского образца.
После Бернанке: чего ждать от первой женщины во главе ФРС США
А в октябре 2013-го Обама номинировал Йеллен на пост председателя ФРС. После утверждения в Сенате со счетом 56-26 (наименьшая разница голосов за всю историю таких утверждений) в феврале 2014-го она стала первой женщиной, возглавившей центральный банк США. Именно при ней в декабре 2015 года ФРС начала повышать свою ключевую ставку — впервые после 2006 года. Четырехлетний период ее руководства ФРС оценивался как наиболее благоприятный для рынка труда США: безработица сократилась за это время с 6,7% до 4,1%, самого низкого уровня за 17 лет. Прирост рабочих мест в экономике происходил каждый месяц — впервые за историю наблюдений в течение такого периода времени. Йеллен показала на практике, что ее неоднократные заявления — центральные банки должны думать не только о макроэкономических показателях и финансовых рынках, но и о простых людях — были не просто благими пожеланиями. Однако ряд экономистов все же упрекал ее в том, что она не сделала для реальной экономики больше: ведь инфляция все это время оставалась ниже целевого уровня 2%.
Когда срок Йеллен на посту председателя ФРС подошел к концу, президент Трамп не стал переназначать ее на должность, выбрав Джерома Пауэлла — по общему мнению, просто потому, что ее назначил демократ Барак Обама. В истории ФРС это был первый случай за 40 лет, когда действующий председатель не был переназначен после первого срока.
В 2018 году она стала сотрудником Института Брукингса в Вашингтоне. Несмотря на свою обычную сдержанность, она несколько раз довольно резко критиковала экономическую политику администрации Трампа и его лично. На вопрос, считает ли она, что Трамп что-то понимает в макроэкономической политике, она ответила: «Нет, я так не думаю. Я даже не уверена, сможет ли он сказать, что две цели деятельности Федрезерва — это максимальная занятость и стабильность цен, хотя именно эти цели поставил перед ним Конгресс США».
«И рынки, и профсоюзы любят Джанет»
Когда речь заходит об экономической философии Йеллен, то чаще всего ее называют «монетарным голубем» (то есть человеком, обращающим больше внимание на занятость, чем на инфляцию), менее склонного к повышению ключевой ставки для борьбы с инфляцией, чем «монетарные ястребы». Это, однако, не помешало ей начать повышение ставок в 2015-м, когда она посчитала, что ситуация в экономике созрела для такого шага. Хотя рынок акций формально не входит в зону ответственности Федрезерва, за время ее председательства индекс S&P500 вырос на 58%, то есть рост превышал 10% в год, так что считается что «инвесторы любят Йеллен». При этом она не раз доказывала — она сторонник жесткого регулирования фондового рынка, чтобы не допустить появления на нем пузырей. Она не верит в автоматическое восстановление рыночного равновесия без государственного вмешательства. «И рынки, и профсоюзы любят Джанет, потому что она не идеологизирована», — сказал хорошо знающий ее профессор Майкл Гринбергер. «Она очень дотошно изучает всю информацию и когда после этого что-то говорит, с ней почти невозможно спорить, потому что все основано на фактах».
Как и ее муж Акерлоф, Йеллен — «кейнсианский экономист до кончиков ногтей». Одна из их совместных работ, получивших широкую известность (и явно основанная на личном опыте, когда им приходилось искать няню для сына), рассматривает поведение «рациональных родителей», в противоположность классическому «рациональному потребителю»: «Когда вы нанимаете няню для своего ребенка, вы задаете себе вопрос, кто будет наилучшим выбором для вашего ребенка. Вы не спрашиваете себя — как бы мне получше сэкономить на моем ребенке?» Они аналитически доказали, что зарплата может постоянно находиться существенно выше точки рыночного равновесия, если принимать в расчет человеческие эмоции. По мере того, как цифровые технологии будут все больше вытеснять «работников знаний» (knowledge workers) и создавать дополнительный спрос на «работников рук и сердца», сама парадигма равновесия на рынке труда будет меняться. Поэтому вопросы занятости, считает Йеллен, должны быть в фокусе внимания ФРС в неменьшей степени, чем вопросы регулирования финансовых рынков. Не только потому, что таков мандат ФРС, но и потому, что экономическая наука должна думать об обычных людях. А центральные банкиры играют важную роль и в экономической, и в государственной политике, и это налагает на них важные моральные обязательства: «Недостаточно только бороться с инфляцией или регулировать финансовые рынки. Нужно пытаться заботиться об обычных домохозяйствах, о семьях, чтобы они могли крепко стоять на ногах, а для этого нужен здоровый рынок труда, где люди могут чувствовать себя в безопасности, работать и получать доход».
Такие идеи выглядят особенно притягательно в эпоху пандемии, когда множество людей потеряло работу и не имеет стабильного дохода. «Экономическая политика должна быть больше ориентирована на Мэйн-стрит (т. е. на обычных людей), чем на Уолл-стрит», — утверждает Йеллен. Американский колумнист и редактор Financial Times Рана Форухар, большая поклонница Йеллен, так описала ее подход к экономическому анализу: «Конечно, для нее очень важны цифры и данные. Но при этом она видит за ними людей — не как переменные в математических моделях (достаточно у нас было министров финансов, мысливших только такими категориями), а реальных людей на земле, и понимает, какими последствиями для них оборачиваются такие экономические явления, как безработица, неравенство и пузыри на финансовых рынках». Поэтому, по мнению многих наблюдателей, Йеллен — практически идеальный кандидат для реализации провозглашенного президентом Байденом «фискального стимула» — пакета экономических мер на $1,9 трлн долларов. Эта «маленькая женщина с большим IQ» должна оживить экономику, страдающую от глубокого и очень нестандартного кризиса, связанного с глобальной пандемией, и сокращением предложения и спроса. И в то же время она должна не дать государственным расходам выйти из-под контроля и еще больше раздуть и так немаленький государственный долг. При этом ряд исследований уже подтвердил, что домохозяйства с разным уровнем дохода по разному реагируют на фискальные стимулы и дополнительные пособия по безработице. И это требует пересмотра многих рабочих экономических моделей.
Провести экономический корабль между Сциллой и Харибдой — очень непростое занятие. Однако, судя по всему, сделать это предстоит именно Джанет Йеллен: в понедельник 25 января 2021 сенат США утвердил ее на должность министра финансов со счетом голосов 84:15 (при одном воздержавшемся).

Перейти к источнику

Тинькофф Бизнес [CPS] RU
Оставить комментарий
Дебетовая карта Home Credit [CPS] RU

 

Отправить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *