В течение двух последних недель в СМИ появилось множество упоминаний о росте мировых фондовых рынков. С немалой гордостью говорилось и о росте отечественного индекса ПФТС.
В связи с этим возникает несколько вопросов:
1. Говорит ли нынешний рост о достижении «дна» и начале роста на фондовых рынках и не только?
2. Пришло ли время для инвестировать в ПИФы (как наиболее доступный инструмент инвестирования на фондовом рынке для рядовых граждан)?
Вопреки правилам, давайте ответим на второй вопрос.
Сразу отметим, что при любом виде инвестирования необходимо учитывать следующие факторы:
1. доходность;
2. риск;
3. конвертируемость в деньги;
4. срок инвестирования.
Если сравнивать ПИФы и депозиты, как наиболее близкие инструменты инвестирования, ПИФы проигрывают по следующим критериям:
1. Уровень риска обусловлен отсутствием фонда гарантирования вкладов в каком-либо виде (хотя и фонд гарантирования депозитных вкладов тоже не суппер гарантия). Существует риск не только не приумножить свои вложения, но даже потерять часть из них. Я, например, вложил часть денег в ПИФ в 2008 году и уже потерял около 30% от вложенной суммы.
2. Срок инвестирования в ПИФ, по рекомендациям участников рынка, составляет 3-5 лет. В отличие от депозитов, которые можно разместить сроком от 14 дней.
3. Обратимость в деньги. На первый взгляд, с этим у ПИФов проблем нет. Однако, не стоит забывать, что большинство КУА берет % за выкуп сертификатов + налоги (если была получена прибыль) + время на обратный выкуп. Кроме того, был прецедент, когда КУА сообщила о временной приостановке выкупа паевых сертификатов. Но, положа руку на сердце, возврат депозитов из банков сейчас, как известно, проходит с еще большим «скрипом»…
Итак, если по критериям риска и срока инвестирования, ПИФы уступают депозитам, то по уровню доходности они должны быть намного привлекательнее. И, если доходность депозитов сегодня составляет 20 – 24% годовых (есть конечно и больше – но это банки смертники), то доходность ПИФа должна быть минимум 30% годовых. Пока что такая прибыльность не наблюдается.
Есть ли основания рассчитывать на такую прибыльность в ближайшее время? Учитывая, что деньги паевых фондов диверсифицированы, т.е. вложены в различные инструменты (акции, облигации, депозиты и т.д.), доходность акций должна быть 70-80% годовых, чтобы добавить ПИФу в росте нужные 20%.
Можно ли прогнозировать рост ПФТС, как индикатора рынка акций, в таких пределах? Давайте посмотрим на график:
Если провести аналогию с прошедшим периодом, индекс ПФТС откатился до уровня начала 2005 года. С 2005 по 2008 гг. индекс ПФТС вырос с 360 до 1200 пунктов, т.е. рост составлял 50% в год. Если даже предположить, что рост фондового рынка начнется завтра (или начался вчера) и будет продолжаться три года подряд, рост стоимости чистых активов паевых инвестиционных фондов не превысит 30% годовых.
Другими словами, целесообразность инвестирования свободных средств в ПИФы сейчас под большим вопросом.
Возвращаясь к первому вопросу: есть ли основания считать, что мы прошли «дно» и возвращаемся к экономическому росту? Позволю себе процитировать Михаила Кондратенко:
Для того, чтобы дать положительный ответ на этот вопрос, мы должны быть уверены, что кризис выполнил свою санирующую функцию, то есть:
1. Экономика очищена от неэффективного бизнеса
2. Появилась новая идея для роста (как например компьютеры и интернет в конце 80-х)
3. Найдены новые рынкиЕсли вы уверены что все это уже произошло, то тогда для вас самое время вкладывать деньги. Если же вы думаете, что все это еще впереди, то лучше не начинать долгосрочные инвестиции.
Успешного инвестирования!
Мое мнение:
1. Не совсем.
2. Нет
3. Нет