Судя по количеству посещений и комментариями под статьями, вопрос курса доллара остается наиболее волнующей темой для многих украинцев. По этому в сегодняшнем посте мы вновь поговорим о любимом баксе и даже постараемся понять и спрогнозировать его дальнейшее поведение (как это модно сейчас говорить – будущий тренд ). А подтолкнул меня к этому один из читателей блога (Денис, спасибо! 🙂 )
Для начала давайте проанализируем, кто является участниками валютного рынка Украины:
1. Продавцы валюты:
- НБУ
- Экспортеры
- Прямые иностранные инвестиции
2. Покупатели валюты:
- Импортеры;
- Частные компании и корпорации (для погашения валютных кредитов);
- Население.
- Нафтогаз
Конечно, список очень упрощен. И население, и НБУ являются и продавцами, и покупателями одновременно. Но они находятся в той группе, в которой преимущественно действуют в этом году (НБУ ежемесячно больше продает валюты, чем покупает, а население наоборот, покупает больше чем продает; подробная информация в Анализе активности на валютном рынке).
Как мы знаем, цена стабильна, когда спрос удовлетворяется предложением. Другими словами, когда НБУ и экспортеры продают достаточное количество валюты.
Что можно сказать о действиях НБУ и экспортеров?
Ни для кого не секрет, что промышленность Украины переживает тяжелые времена. По данным НБУ, цитирую:
Обсяги експорту за шість місяців п.р. становили 17.7 млрд. дол. США, що на 46.2% або на 15.2 млрд. дол. США менше, ніж у січні-червні 2008 року. Зниження номінальних обсягів відбулося, як через зменшення фізичних обсягів внаслідок скорочення зовнішнього попиту, так і через падіння цін на основних товарних ринках (зокрема, середні ціни на чорні метали у січні-травні 2009 року були на 44.2% нижчими, ніж у відповідному періоді попереднього року). Експорт металопродукції у І півріччі скоротився на 60.1%, продукції машинобудування – на 42.7%, продукції хімічної промисловості – на 55%.
Причем темпы падения увеличиваются каждый месяц: в апреле падение составило 44%, в мае — 53,2%, а в июне уже 55, 6%.
Кроме того, по информации газеты «Коммерсант», цитирую:
«Ряд экспортеров не хотят продавать валюту,– говорит зампред правления крупного банка.– Зачем продавать сегодня, если курс растет каждый день? В конце августа они должны заплатить квартальные налоги. Поэтому экспортеры начнут выходить на рынок, и курс снизится минимум до 8,15-8,20 грн/$».
Таким образом, рассчитывать на поддержку гривны со стороны украинских экспортеров пока что (минимум до конца августа) не приходится.
О вкладе НБУ в поддержание стабильной гривны поговорим чуть позже.
Что можно сказать о спросе на валюту?
Импортеры. Несомненно кризис и рост курса доллара «ударили» по импорту. Тем не мене, по результатам 6 месяцев 2009 года, объем импорта превышает объем экспорта в денежном выражении на 1,8 млрд. долларов. А поскольку осенью многие ожидают сезонное увеличение активности (например, на рынке автопродаж), спрос на доллар со стороны экспортеров увеличивается уже сейчас (ведь прежде чем продать что-нибудь, это нужно купить. Причем за валюту).
Население. Только в июле население купило валюты больше, чем продало на сумму 1,16 млрд. долларов. А с начала года этот показатель составляет 4,329 млрд. долларов.
Частные компании. Уже все наслышаны о том, сколько до конца года должны погасить банки и частные компании внешним кредиторам. И хотя по большинству задолженностей ведутся переговоры о реструктуризации – спрос на валюту со стороны «компаний должников» присутствует. Кроме того, нельзя исключать, что часть компаний захочет защитить себя от возможной девальвации, переведя свободные средства в доллары. Тем самым, создавая дополнительный спрос на вечно зеленые денежные единицы…
На Нафтогазе подробно останавливаться не будем, так как он является существенным игроком на валютном рынке ближе к концу одного месяца – начала другого (так как нужно рассчитываться за газ). Возможно, упомянем о нем ближе к концу августа.
Из всего сказанного, получаем картинку, что у гривны есть только один защитник и опора – Национальный банк. Что же делает НБУ для поддержания стабильного курса гривны?
Согласно ранее озвученным планом, интервенции НБУ запланированы на различные дни недели и преследуют следующие цели:
- Понедельник: участие в торгах на межбанковском валютном рынке
- Вторник: при необходимости, участие в торгах на межбанковском валютном рынке для поддержания стабильности курса гривны
- Среда: продажа валюты (долларов) на валютных аукционах
- Четверг: при необходимости, участие в торгах на межбанковском валютном рынке для поддержания стабильности курса гривны
- Пятница: продажа валюты (евро и швейцарские франки) на валютных аукционах
Последние несколько недель руководство Национального банка почему-то решило, что нет необходимости выходить на межбанк с предложением продажи валюты во вторник и четверг. О причинах такого решения мы можем только догадываться, а вот последствия наблюдаем каждый день: со среды по пятницу курс доллара идет вверх.
Но мудрые мужи из НБУ на этом не остановились: во-первых, участвуя в торгах они удовлетворяют спрос лишь на 15% — 25%, во-вторых, даже в понедельник НБУ может не выходить на рынок.
Из-за такой политики Национального банка на рынке наблюдается паника и неуверенность в завтрашнем дне (относительно курса конечно). Но стоит НБУ выйти на рынок, как курс идет вниз! Наглядно это можно увидеть на графике:
Обратите внимание, снижение курса наблюдалось, как правило, в понедельник — вторник, после участия НБУ в торгах на межбанке (для наглядности красной линией показаны вторники). Если у кого-то есть информация о датах участия НБУ в торгах на межбанке – поделитесь, плиз. Чтобы проверить сказанное ранее предположение.
Какой из этого можно сделать вывод? Например, такой:
- Если НБУ продолжит вести такую же политику по частичному удовлетворению спроса на валюту, причем по определенным дням, можно ожидать роста курса доллара к концу недели и его снижение в начале недели.
Конечно, важно помнить, что в нашей стране курс во многом зависит от политики властьимущих. И то, когда НБУ будет продавать валюту, кому и сколько – знают только очень важные люди в очень важных кабинетах. И если они посчитают нужным — правила поведения на рынке могут измениться моментально и наши умозаключения станут ошибочными.
Тем не менее, до этих пор описанное выше правило срабатывало. По этому если Вам нужны доллары – можете поэкспериментировать и подождать до вечера понедельника или утра вторника. Возможно, курс снизится. Если же Вы хотите продать доллары – скорее всего это нужно делать в конце недели, возможно курс будет более высоким.
Предлагаю назвать эту идею «Стратегией спекулянта-дилетанта» 🙂 . А в следующий понедельник проверим, сработала она, или нет 🙂
Что скажете?
Да, с шаром оно надёжней. 🙂
Но, ИМХО, откат в конце пути конечно логичен, однако Юла уже накидала обещаний на пару бюджетов и ещё будет…. За нас всё думает и беспокоиться, ночи понимаешь не спит. ПР свою дуду будут трубить.
На откат у НБУ просто не будет денег. Валютные отрасли пока не на должном уровне, а инвестиций серьёзных не будет до следующего лета. Пока не сменим преза и не определится расклад в ВР и КМУ, да и под нового (кого?) кто ещё решиться дать?
У нас вот народ в Одессе жалуется, что не во всех обменках есть гривна. Народ сливает баксы в надежде на откат.
Кому-то даже повезло взять сегодня баксы по 8.16, хотя вылили где-то $200т на Одесскую область, что только подогрело интерес у населения к погоне за зелёным. Чисто Зарница.
Но в масштабе страны это копейки. Я не удевлюсь если курс уйдёт в боковой тренд и после этой истерии с дешевым баксом ещё и подрастёт немного, а вот уже после этого вполне может быть откат.
Жаль хрустального шара нет … 🙂
А что осталось ещё неразграбленной? Пожалуй земля. Юла вводит сейчас упрощенное оформление. ПР и БЮТ вроде начинают договариваться, пример Евро-2012. Так что олигархические кланы обеих партий должы стать ещё богаче, ИМХО.
P.S. Есть у меня грешок: в нашей экономике вижу уши политики.
Только кратко, за счёт инфляции грабятся: гривневые депозиты юриков и физиков, и старые и новые; кубышки; расч. счета юриков и физиков; дебиторка кредиторов (государство один из самых больших должников) и т.п.
Кто-то хочет вернуть нас в 1992-1995 г.г. Но тогда под инфляцию много грабилось и выросли многие наши олигархи. Может это второй виток спирали?
Политика НБУ с точки зрения стабильности экономики неопонятна (НБУ не должен быть валют. спекулем и ловить на изменении направления тренда валютных игроков) и в то же время понятна. Видать на подходе такие эмиссионные инициативы и бабки, что надо по-тихому увеличивать оф. курс!
Правительство и НБУ грабит всех у кого есть хоть что-то в гривне 🙁 И дальше будет грабить.
Сегодня среда, значить подводим очередной мини-итог анализа:
1. Во-вторник курс не снизился, а наоборот вырос. В Днепре покупка составляла 8,5, продажа 8,55. Выходит, что прогнозировать курс доллара не получилось из-за непредсказуемости политики НБУ.
2. Снижение курса все же должно быть. Об этом говорят и заявления политиков и решение НБУ:
«Поскольку дестабилизация состояния валютного рынка происходит через наличный рынок, НБУ принял решение об осуществлении 25 и 27 августа 2009 года целевых валютных интервенций», — говорится в письме регулятора, направленном банкам 25 августа.» Источник:
3. Попадет ли дешевый доллар в широкие массы или осядет в карманах приближенных людей — тоже не ясно.
Но поскольку ходили массированные слухи о снижении курса к 28 августа, возможно, что так оно и будет…
Ждать осталось недолго
Не забывайте: над экономикой висит Евро-2012 (10 ярдов, а может и больше), на подходе защита населения (проект от ПР там вообще до х….), обещания Юлы с/х-ву и др. И ещё будет.
В финансах может возникнуть эффект «критической массы», когда лёгкое незаметное переполнение массы денег плавный рост курса переведёт в обвал.
Тигипко давно уже в золотовалютных резервах, вот и комментирует 🙂
Интересная инфа: сейчас налоговая принимает декларации с отрицательным сальдо по НДС. Сам очень удивился. До этого было админ.давление, чтобы возмещение не показывалось. 🙁 Суммы — ох…..е)
Если так везде, то к 01.09.09 будет видна реальная яма по задолженности бюджета перед предприятиями. Если цифры не скроют, то побачимо призрак …… дефолта или коммунизма. 🙂
Хотя может после этих цифр будет налоговой дана команда «фас»! И добрую половину задолженности распотрошат. 🙁
Алексей,
По поводу Тигипко:
Тигипко понравилась идея объединения с Яценюком, Гриценко и Богословской
Богословская редкостная дура, Яценюк похож на замену Прыщу, за Гриценко ничего не скажу, не знаю.
По поводу девальвации гривны.
Это было требование МВФ свести 2 курса (официальный и межбанк) к одному. Как всем понятно, легче подтянуть официальный к межбанку, чем наоборот.
По поводу курса бакса.
У нас в Одессе курс слегка просел на 2 коп до 8.36 за один доллар. Была информация, что во многих обменниках закончилась накануне гривна и раскачивание курса больше походило на специальный подогрев. что бы выманить у НБУ побольше дешевых баксов.
Да, уже и Юла и Прыщ начали ругать НБУ, видимо дело сделано и пора спасать интерфейс. Посмотрим, раньше обычно это помогало вернуть немного курс обратно, вполне возможно что так будет и в этот раз.
Вот кстати интересная ссылочка
Национальный банк Украины (НБУ) может расширить поддержку курса гривни после получения дополнительных средств от Международного валютного фонда (МВФ), сообщил первый заместитель главы НБУ Анатолий Шаповалов агентству «Интерфакс-Украина» во вторник.
В то же время он подчеркнул, что пока НБУ не видит необходимости в увеличении объема валютных интервенций: пока поддержка центрального банка предоставляется только для обслуживания внешних заимствований банков.
«Нет экономических оснований (для расширения поддержки – ИФ). Резервов достаточно – $27,8 млрд. По сути, сейчас на курс влияет психологический фактор: население купило (в июле – ИФ) на $1,16 млрд больше валюты (чем продало – ИФ) и мы сделали интервенции на $1,12 млрд, а все остальное покрывается поступлениями валюты (от экспорта – ИФ)», – сказал А.Шаповалов.
Как сообщалось, выделение МВФ Украине в июле 2009 года $3,3 млрд в качестве третьего транша кредита в рамках кредитной программы stand-by увеличило международные резервы страны к 1 августа до $29,635 млрд. Вместе с тем МВФ решил дополнительно распределить SDR182,64 млрд (около $284,6 млрд) среди 186 стран-акционеров Фонда для поддержания их международных резервов и обеспечения дополнительной ликвидности мировой экономики: после 28 августа Украина может получить SDR1,017 млрд ($1,585 млрд), а после 9 сентября еще дополнительно SDR0,29 млрд ($0,456 млрд).
Поскольку понедельник и вторник прошли — можно подвести небольшие итоги справедливости/ошибочности описанной стратегии:
1. В понедельник НБУ действительно выходил на межбанк. Только начал участвовать в торгах в 15:00 (если я не ошибаюсь — межбанк работает до 16:00). Конечно же, такая «активность» НБУ практически никак не повлияла на курс гривны.
2. Во вторник НБУ вновь вышел на рынок. Но продавал доллары по курсу 7,95. Я не знаю, сколько валюты было продано, но по данным агенства Униан, цитирую: «к закрытию торгов ценовые уровни снизились — 8,3120/8,3220 грн./долл.»
3. НБУ проводит плавную девальвацию официального курса: на сегодня установлен курс 7,82 грн/$ (всю зиму оф. курс был 7.7; даже когда наличный доходил до 9 — 10 грн/$)
4. Сегодня сохраняется тенденция снижения курса доллара на межбанке: «Сегодня на межбанковском валютном рынке Украины торги по доллару США открылись понижением котировок – 8,3050/8,3325 грн./долл.» Наличный рынок (сужу по Днепру) не изменился, покупка 8,30, продажа 8,38.
и напоследок, мнение Ющенко о ситуации с курсом гривны (по материалам Униан):
«Президент Украины Виктор ЮЩЕНКО недоволен политикой Национального банка Украины по рефинансированию банков.
… об этом он заявил сегодня на встрече с председателем Национального банка Владимиром СТЕЛЬМАХОМ. Основными темами встречи стали ситуация на валютном рынке и первоочередные меры, необходимые для стабилизации гривни … Глава государства выразил твердое убеждение в том, что объективных оснований для падения курса национальной валюты нет.»
Посмотрим изменится ли ситуация в конце недели. в следующую среду вновь подведем итоги.
А вот Тигипко:
«Во-вторых, надо увеличить дефицит бюджета. Если не могут покупать предприятия, пусть покупает государство. За какие деньги? За эмитированные деньги. 🙂 НБУ должен печатать деньги :(, а государство должно покупать квартиры для военных, квартиры для пенсионеров, для всех, кому нужно. Купите на три, на четыре года вперед, помогите финансовому сектору, строительному сектору, а самое главное — начнет работать большое количество предприятий. То же самое нужно делать с машиностроением — покупайте самолеты, корабли, вагоны, чтобы заработало машиностроение», — сказал С.Тигипко.
Ну и шо будет со сбережениями в гривне и какой будет курс? Всё о нас болезных думают, ночи не спят 🙁
возникла мысль, может даже бредовая: если Тигипко такой умный, может у него спросить каким будет курс доллара и что ждет украинскую гривну?
Ведь не зря висят щиты с предвыборной рекламой Тигипка…
Вона працює…. 🙂
Активные интервенции Национального банка Украины (НБУ) могут вернуть курс гривни к уровню 7,7-7,8 грн/$ с 8,33 грн/$1 считает советник главы правления Укргазбанка (Киев) Александр Охрименко.
«Дальнейшая судьба курса гривни во многом зависит от интервенций НБУ на валютном рынке… Экспортеры не спешат, и не будут спешить продавать валюту. Поэтому основным крупным продавцом валюты может выступить только НБУ. Если интервенции будут носить активный характер, то вернуть курс доллара к отметке 7,7-7,8 грн/$ будет несложно. В противном случае ориентиром курса доллара в ближайшее время будет 8,2-8,5 грн/$», — считает эксперт.
По мнению Охрименко, главным детонатором, который ускорил девальвацию гривни на прошлой неделе, стали деньги, полученные вкладчиками проблемного Родовид Банка, рекапитализированного за счет правительства. «Разблокирования депозитных счетов вкладчиков Родовид Банке увеличило спрос на наличную валюту, так как население поспешило конвертировать забранные деньги с депозитных счетов в валюту… Начавшийся процесс девальвации гривни еще больше стимулировал спрос на валюту, поскольку к физическим лицам добавились и юридические лица, работающие в теневой экономике», — сказал он.
Олегу,
а разве не в этом году запретили переносить убытки прошлых лет? Или это только начиная с 2010го примет силу?
Китону.
Многие экспортёры (металл например) думаю в убытке, зачитывается и прошлогодний по декларации. Значит налога на прибыль может не быть 🙁
Я бы ещё сюда добавил государство, которое стоит над
1. Продавцы валюты:
* НБУ
* Экспортеры
* Прямые иностранные инвестиции
и 2. Покупатели валюты:
* Импортеры;
* Частные компании и корпорации (для погашения валютных кредитов);
* Население.
* Нафтогаз
и влияет как на первых так и на вторых. Прямая и косвенная «эмиссия» госпожи «котра працює» 🙂 может сорвать крышу и превратит гривну в …
Курс сейчас и ещё на ближайшие полгода — заложник политики
Олегу,
спасибо за инфу. Видимо если ещё не распродались, то это должно произойти в ближайшие пару дней. Значит ждём среду.
Извиняюсь, до 20-го августа.
Алексей, sorry за офтоп, но по-моему покупка валюты или депо даже бабушкой — это бизнес, т.е. экономическая деятельность на свой страх и риск. Беда что государство не защищает, а «заставляет» обычного человека, который не обладает и минимумом знаний, заниматься этим. Нашим государством и его экономикой управляют «большие дяди с большими деньгами» так как им захочется. Иногда они спорят между собой. Но с нами они играют «крапленными» картами — они знают прикуп и держат в руках всю колоду. Поэтому спортивный интерес у них, ИМХО, а не у нас. А мы поневоле в …… не знаю как назвать, когда пытаемся через депо, валюту просто сохранить заработанное, личные резервы на лечение, похороны, свадьбу и т.п. А «дяди» нас имеют: начиная от зарабатывания и заканчивая сбережениями. Помнишь Сизифа с его камешком 🙂
Китон, налог на прибыль платится до 20-го апреля, значит если экспортёрам нужна гривна, то до 20-го.
Тут можно найти даты интервенций НБУ:
Ну что же, в краткосрочной перспективе на стабилизацию курса (в течении1-1,5) недель, повлияет продажа валюты со стороны экспортеров.
Я так понимаю, что продажи скорее всего начнутся после 20-ых чисел? Хотя если будет виден нисходящий тренд, то те, кто «терпел» могут решить начать продаваться, что бы хоть что-то успеть продать по более высокому курсу. И эффект может получиться лавинообразный.
Алексей, как вы считаете, будут ли судьбаносными следующие несколько дней, когда рынок будет определять направление тренда? Можно ли сказать, что вероятные вливания НБУ могут спровоцировать экспортёров к продажам бакса?
Олег,
я ведь не говорил о построении бизнеса на угадывании курса доллара.
Понимание того, от чего зависит курс гривны, что на это влияет и так далее — для меня это как минимум спортивный интерес.
А для кого-то может и польза будет.
На одном из форумов по валюте население и таких вот спекулянтов-дилетантов называют «аленями» (через букву «а»), которых и загоняют в загоны за «зелёным ягелем». К сожалению такими мы и останемся. Будем только угадывать тенденции. «Громадные деньги», (читай люди) уже взяли власть и её не отдадут. Загоны будут продолжаться!!! А бизнес, пусть и малый, на угадывании строит нельзя. Это для игроков! Не хочется сознавать себя пешкой, а придётся, ИМХО 🙁