budgetВ предыдущих постах мы рассмотрели, какие факторы послужили причиной девальвации гривны осенью 2008 года (здесь: прогноз курса гривны в 2012 году). Также провели анализ текущего состояния экономики и проанализировали, как это влияет на курс национальной валюты.
В этом посте я собрал воедино информацию о состоянии бюджета и его выполнении. А также проанализировал, на что может повлиять такой сбор налогов и как это может отразиться на курсе гривны.
Что ж, приступаем к рассмотрению.

Когда премьер-министр Украины, в начале мая заявила о 10% перевыполнении бюджета, сразу же последовала ожесточенная критика со стороны секретариата президента. Я не буду защищать или оправдывать ни одну из сторон данного спора. Вместо этого, на основе имеющихся фактов (озвученных обеими сторонами), давайте постараемся оценить реальную ситуацию с выполнением бюджета. И подумаем над тем, как это может повлиять на курс национальной валюты. Для компаний, которые хотят провести IPO, возможно, потребуется консультации по МСФО.
За счет чего же все-таки удалось выполнить план по наполнению бюджета? Правительство использовало 4-ре основные пути.
1. Уплата налогов авансом.
Для решения бюджетних проблем широко практикуется сбор налогов авансом (см. график №1).
С 4 миллиардов переплат на 1 января 2008 года, сумма выросла до 11,8 млрд (рост переплат +202,5 %!). С начала этого года переплаты увеличились на 2,8 миллиарда (+31,4%).

Динамика оплаты налогов авансом, 2008 - апрель 2009 гг.Динамика оплаты налогов авансом, 2008 — апрель 2009 гг.

Чем опасна такая практика авансовых сборов? Дело в том, что, оплачивая налоги наперед, компании лишают себя части оборотных средств. Учитывая, что кредитование сейчас практически заморожено, подобное вымывание оборотных средств еще туже затягивает веревку на шее бизнеса. А в стране со слабой экономикой не может быть стабильного курса национальной денежной единицы.
2. Рост сумм невозмещенного НДС.
По состоянию на 01 апреля сумма невозмещенного НДС составляет 13,5 млрд. грн., из них 3,9 млрд. грн. – просрочены (см. график №2). Только с начала года, сумма невозмещенного НДС возросла на 704 млрд. грн.

Задолжность по возврату НДС, 2008 - 2009Задолжность по возврату НДС

Вместо возвращения, эти деньги используются на финансирование расходов государства. Как и уплаченные авансом налоги, невозмещение НДС – это беспроцентрный кредит данный нашей стране (правительству, бюджету и т.д.) данный предприятиями и предпринимателями. В то же время, сами компании задыхаются от недостатка кредитних ресурсов.
3. Остаток денег на едином казначейском счете.
Еще одним источником финансирования расходов правительства являются деньги, накопленные в прошлом году. В начале этого года на Едином казначейском счете были 7,2 миллиарда гривен. Сейчас — в три раза менше (см. График №3).

Остаток денег на едином казначейском счете, 2008 - 2009Остаток денег на едином казначейском счете, 2008 — апрель 2009

Как видно из графика, бесконечным процесс «проедания» прошлогодних запасов не можем быть бесконечным. И, судя по динамике сокращения денег на Едиком казначейском счете, уже в ближайшем будующем эти деньги могут закончиться.
4. НБУ. С конца 2008 года правительство активно использует эмиссионное финансирование дефицита бюджета. Дефицит профинансировал Нацбанк следующими путями:
4.1. Авансовая оплата превышения доходов над расходами.
На пресс-конференции 22 апреля председатель Совета НБУ Петр Порошенко сообщил, что НБУ выполнил свои обязательства перед бюджетом. Совет НБУ утвердил отчет правления, согласно которому превышение доходов над расходами составляло 7,99 миллиардов гривен. Далее позволю себе процитировать господина Порошенко:

В качестве предыдущего взноса 30 декабря были перечислены в государственный бюджет 3,5 миллиардов гривен (именно за счет этих средств правительство выполнило прошлогодний бюджет – авт.). И траншами по 1,002 миллиарда – 30 января и 2 апреля, а также 2,4 миллиарда – 10 апреля. Таким образом, остаток на текущий год составляет 54 миллиона гривен.

Из этой информации выплывает, что в апреле правительство получило в общий фонд дополнительные 3,4 млрд. грн.
4.2. Выкуп Национальным банком ОВГЗ
Динамика выпуска облигаций внутреннего государственного займа (ОВГЗ) приведена на графике №4.

Облигации внутреннего государственного займа, находящиеся в обращении в 2008 - 2009 гг.Облигации внутреннего государственного займа, в обращении в 2008 — 2009 гг.

Стоит обратить внимание на изменение структуры государственного долга: на начало года 61,3% ОВГЗ держали коммерческие банки. Сегодня у них лишь 24,6%, а НБУ является владельцем 64,1% ОВГЗ. По сути он выкупает фактически всю первичную эмиссию государственных облигаций. Только в апреле НБУ выкупил ОВГЗ на сумму более 3 млрд. грн.

Как следствие проводимой политики, увеличивается сумма государственного долга:

Объем государственного долга Украины, 2008 - 2009 гг.Объем государственного долга Украины, 2008 — 2009 гг.

Если из суммы собранных средств вычесть эмиссионные деньги НБУ и деньги, перечисленные из спец фонда в общий фонд в виде уплаты налоговой задолженности НАК «Нафтогаз», получается сумма реально собранных налогов составляет менее 50% от заявленной суммы собранных в марте налогов

Теперь перейдем к самому интересному: что все эти цифры означают для нас, рядовых граждан? Как данная политика может отразится на инфляции, реальных доходах украинцев, наших сбережениях, которые хранятся в гривне?
Из приведенного обзора видно, что поступление денег в бюджет было реализовано за счет:
• Увеличение налогового давления на субъекты хозяйственной деятельности;
• Путем эмиссии денег Национальным банком Украины.

Первый пункт будет усугублять давление на бизнес, тем самым ухудшая экономическую ситуацию в стране: дальнейшее падение товарооборота, грузоперевозок, спад пром производства, и, как следствие, сокращение доходов населения, рост безработицы, увеличение невыплат по кредитам и т.д.
Второй пункт, увеличение эмиссии гривны, грозит обесцениванием денежной единицы и гиперинфляцией. Сколько при этом будет стоит доллар – не хочется даже прогнозировать.
Пока что эмиссия не оказывает влияния на курс гривны, поскольку, предоставляя деньги правительству, НБУ сдерживает общее увеличение денежной массы. В январе– марте регулятор изымал гривну из обращения, продавая валюту на межбанковском рынке, а также ограничивал рефинансирование финучреждений. Однако в апреле было зафиксировано увеличение денежной массы.

Кто-то может сказать, что бюджет страны и его личный бюджет – это две разные вещи, которые не зависят одна от другой. Однако такая точка зрения не верна. Это хорошо объяснил Виктор Пинзенник:

Когда человек живет в долг, есть большая вероятность, что она не сможет его вернуть. Страна ничем не отличается от человека. Если все большая часть расходов идет на уплату долгов, это кончится плохо. … Простые граждане не понимают этой опасности. Считают, что бюджет — это не их. Хотя это деньги налогоплательщиков. Люди не думают, что долг страны — их долг. А он их. Это означает, что завтра им меньше платить. То есть из их кармана идет плата, и чем больше мы платим за долги, тем меньше остается у граждан Украины. Это прямое вычета из кармана каждого человека сегодня и в будущем! И уже в этом году заплатят немало. … займы являются опасными, поскольку их причины никуда не исчезают, это путь к постоянному наращиванию долгов.

К чему я все это говорю? Конечно, я не призываю Вас делать добровольные взносы в бюджет Украины. Не предлагаю поменять страну проживания или планету  🙂  Все чего я хочу – обратить Ваше внимание на реальное положение дел в государстве и не верить в убаюкивающие песни чиновников о том, что мы вышли из кризиса. Конечно, паниковать тоже не нужно. Нужно понимать, какие риски несет нам будущее, и быть к ним готовы.
И если данная статья или данный блог поможет хотя бы одному человеку трезво взвесить свою ситуацию и свои возможности (тем самым подготовившись к второй волне кризиса) – я буду считать, что проделанная работа была не напрасной! 🙂

Это третья статья на тему курса гривны. В следующем посте я подведу итог на тему «Что же ждет гривну» и когда то, что ждет, может прийти.
Следите за публикациями с помощью RSS или получайте рассылку новых статей на e-mail

Вам нравятся публикации от ProstoFinansy? Подписывайся на наши социальные сети!

  • Самые актуальные новости за неделю к Вам на Email
  • Наш Telegram канал. Мы частенько публикуем специальные предложения только в Telegram
  • Наша страница в Facebook
  • Вся лента публикаций в Twitter

ПОДЕЛИТЬСЯ В СОЦСЕТЯХ: